人民币贬值怎么办？ USDT或将成为新的保值手段！

芝加哥期权交易所（CBOE）比特币ETF申请结果遥遥无期，ETF利好效应正在逐步释放。 虽然上周传闻的ETF申请被拒的消息被断章取义货币购买usdt，但被拒的ETF并不是给市场带来的CBOE ETF（详见文中解释），而实际上，美国美国证券交易委员会（SEC）对比特币ETF风险仍持谨慎态度，评估时间不断延长。 8月10日CBOE申请结果可能难以如传闻般出炉。 ETF带来的对比特币的积极预期变成了不确定性，市场对此做出了最直接的反应：暴跌！

（图片来自#s=btc_usdt）

自7月25日比特币价格触及8495USDT高位以来，一直在8000USDT附近震荡。 8月以来，再无利好消息，价格一路下跌。 跌至7350，跌幅13.5%。

值得玩味的是：在以中国投资者为主的两大交易所OKEX和火币Pro上，场外法币交易的USDT价格不断创新高。 价格一度高于美元和人民币的离岸汇率。 目前价格为6.87元 一方面，这与近期人民币持续贬值不无关系；

（图片来自#/trade?coin=2&type=1）

另一方面，智汇投研持续关注各个维度的信息，不断创造新的指标来观察市场。 据我们统计，USDT场外报价对美元和人民币离岸汇率（USDCNY）的价差是市场热情的体现。 的一个重要指标。 号称锚定美元的USDT价格在中国场外交易。 当比特币价格在去年年底不断创新高时，达到了 7.9CNY/USDT。 与当时人民币和美元的离岸汇率相比，价差比例一度超过19.7%。 这与当时数字货币市场火爆，投资者疯狂追涨买入有关。

后来比特币价格继续下跌，Tether 继续增发 USDT。 USDT在国内的场外价格价差逐渐趋于理性，价差始终在0.2-0.5之间波动。 2018年5月，Tether再次增发，额度为2.5亿USDT。 此后半个月后，USDT场外价格与美元、人民币离岸汇率的价差出现倒挂。 这表明中国市场对Tether的增发持怀疑态度。 另一方面也说明当时低迷的市场行情未能吸引更多资金入场。

根据以往的经验，我们会将这种由负转正解读为大量资金入场抄底的原因。 不过，本次数字货币市场并没有出现明显的价格波动。 结合近期频繁出现的国内经济紧张信号，我们对点差问题产生了新的思考：

本周中国A股市场，上证指数连跌连跌。 周内跌破2800点，今日收于2740.44。 但美元与人民币汇率持续走高，人民币贬值幅度惊人。 离岸汇价今日跌破6.91。 ！ 造成这种情况的原因是贸易战的负面影响、美元指数的上涨，更重要的是市场对国内金融风险的反应。 今日，国务院金融稳定发展委员会罕见地发布会议公告称，我国长期积累的金融风险进入多发期货币购买usdt，外部不确定性增加。

（图自）

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此前中共中央政治局会议提出“六稳”（稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期）。 本行反洗钱局随后印发《中国人民银行办公厅关于进一步加强反洗钱和反恐怖融资工作的通知》（银办发[2018]130号），其中提及风险根据办理跨境汇款防控和管理要求，单笔1万元人民币或1000美元以上等值外币的跨境汇款，义务机构还应当登记汇款人有效身份证件号码或其他证件号码。身份证明文件，并通过核对或核对客户已留存的有效身份证件等身份证明文件，对汇款人信息进行核实，确保信息准确无误。 客户涉嫌洗钱、恐怖融资等违法犯罪活动的，无论交易金额大小，义务机构均应核实汇款人信息。

央行要求义务机构严格外汇管理，显然是为了稳金融。 在数字货币市场，与美元挂钩的USDT为一些人规避额度限制和管理购汇提供了一个渠道：提前在国外银行开立银行账户，通过外汇从国内购买USDT。 -柜面交易，将USDT转为国外数字货币。 货币兑换，出售货币并将收益存入外国银行账户。 这种方式可以让这些人偷偷避开银行的审核，超额购汇。

如此一来，近期利差的异常变化也就不难解释了：贸易战和国内金融市场表现不佳，使得部分人想要买入外币，规避国内金融风险。 他们对数字货币不感兴趣，也不参与波动的市场。 数字货币的交易只是通过购买USDT来偷偷逃避监管。

正是这些人的买入行为，拉大了USDT对离岸汇率的价差。