【比特币减半】为什么我对比特币减半持怀疑态度

加密社区应该减少对比特币的依赖，真正成熟并成为人类未来的金融行业。

比特币减半

在过去的几个月里，区块链社区一直在关注比特币减半发生在 May Coin (BTC) 减半。在持续的冠状病毒大流行的背景下，比特币的表现异常出色，尤其是与传统上被用作抵御市场波动的避风港的石油或黄金等大宗商品相比。推动比特币价格上涨的部分话题是“减半”。

两周后减半，这是什么鬼？为什么投资者要关注它的存在？如果他们说的是真的（有人预测，由于减半，比特币将达到 30.$000），现在是投资者入市的时机吗？在我们分析减半及其对市场的意义之前，Two Prime 的投资论点是“减半将推动即将到来的反弹”：上涨 50%，水平上涨 30%，下跌 20%。这种观点是异端的。

比特币减半是指比特币矿工挖出一个区块并将其支付减半。在金融领域，我们谈论股票和流量。如果我们使用浴缸的类比，库存是浴缸中存在的水量，流量是流入浴缸的水量。减半意味着将流入浴缸的水流量减半。这意味着两件事：首先，它代表了新比特币添加到股票的速度降低。其次，由于比特币没有内生现金流，因此不需要进行贴现现金流分析。

比特币的价格几乎完全由心理驱动，矿工方面有一些严格的成本限制，例如劳动力、硬件和能源。价格完全由供需决定。减半是供应方面的约束，在这种情况下，我们想确定新比特币进入市场的速度并将水龙头流量减半。市场对减半非常看好。从历史上看，其他减半导致比特币上涨，因此这样想是合乎逻辑的。为什么这次不一样？

比特币成本的一半：对于矿工来说，同样成本的奖励是一半。从本质上讲，矿工们正处于每比特币成本一夜之间翻倍的运营中。除非价格上涨，否则矿工的利润将受到重大打击。

这是比特币特有的问题。如果它发生在任何其他行业，这些利润就会让它在一夜之间倒闭。我们只需要了解 1970 年代 OPEC 的供应和油价，就能了解供应方面的冲击如何在现实世界中造成严重破坏。

从历史上看，矿工可以控制水龙头，因此他们对比特币的流通拥有最大的控制权。就像今天的欧佩克一样，比特币的供应商已经能够通过控制供应和持有比特币直到价格合适来影响其价格。要了解比特币矿工对其价格的影响力，我们必须查看现有供应与新供应的比率：dS 除以 S。

比特币多头的主要论据是，每减半都会导致价格上涨。根据上图，矿工需要支付双倍成本和固定成本。因此，他们将持有并限制新的比特币供应，直到价格能够支付这些费用。这需要金钱、影响力和耐心。可以说矿工三方面都具备。

但是，如果您进行数学运算，则 dS-S 比率从无穷大（1000 万除以零）开始，以零结束（几乎为零除以 2100 万）。每减半，该比率接近于零。当比率很高时，一组高度相关的矿工可以设定价格，就像欧佩克在 1970 年代设定石油价格的方式一样。但是，当比率为零时，矿工无能为力，无法再决定比特币的价格。这类似于伊拉克在美国充斥着廉价的天然气和核资源时对剩余的一桶石油发脾气。换句话说，矿工想要什么并不重要。

此外，由矿工决定的价格主要由沉没成本决定，因为比特币已经开采完毕。如果比特币的价格低于开采它的成本，整个系统将发生极其迅速的、可能是灾难性的变化。

这里的理论点很简单：在拐点上，矿工持有比特币一点都不重要。矿工操纵价格的趋势应该在此时产生，并且可能相反。我们喜欢称这个拐点为“比特币峰值”。唯一的问题是什么时候会发生。

在这一点上，听起来我们似乎看空比特币，但实际上并非如此。我们很乐观，尽管有点愤世嫉俗，原因如下：

公众仍然不了解这一切是如何运作的。幼稚的绿色与金融文盲混合在一起仍然运行着加密货币市场。同样，大多数比特币极端主义者都是旅鼠，很少考虑资产背后的技术和限制。

众所周知，比特币的价格几乎完全是心理上的。人群的势头继续推动价格走高，与之抗争是没有意义的。但在某个时候，减半的影响将会消退。届时，我们将只剩下供应方面的成本冲击。与对现代社会的运转至关重要的石油不同，比特币不是。

那么，该怎么办？投资者必须通过寻找与比特币价格无关的其他类型的加密资产来进行对冲。有新兴的混合稳定币。这些混合稳定币能够保持稳定的价格而不受法定货币的锚定和影响，有些甚至可能具有附加值。

到目前为止比特币减半对矿工的影响，比特币为加密货币提供了避风港，约占整体加密货币估值的 65%。但是，如果价格下跌，比特币的主导地位也可能是灾难性的。迫切需要找到比特币的替代品。如果我们看到价格横向减半，那应该是煤矿中的金丝雀（双关语），很少有矿工能幸免。在那个“比特币高峰”点比特币减半对矿工的影响，我们将有三年的时间在整个加密货币市场崩溃之前找到替代方案。加密货币需要找到一种在不过度依赖比特币的情况下生存的方法。

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